除了高估值的质疑、孙正义的投资策略,WeWork 的 IPO受挫还让我们看到了创业公司哪些问题?
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2019-10-14 11:51    文章来源:T媒体
文章摘要:WeWork和其他科技公司IPO的失败同样引出了一个重要的问题:为什么私人公司在内部控制方面表现得如此糟糕?具体来说,他们没有对数据质量、审计、法规遵从性和必要的财务实践给予足够的重视。

WeWork最近的IPO惨败,只是一系列 IPO 未能给母公司带来预期结果的最新一例。简而言之,目前的情况是,投资者和员工希望大举退出,而该公司则面临着破产的前景。

同样,WeWork问题也引发了人们对高估值的思考,同时也给孙正义投资帝国的激进带来了更多的市场评判。当然,于该公司而言,这些也只是题外话,归根结底还是要从自身找问题。

该公司失败的 IPO,对其它没有盈利能力的独角兽企业来说,就像是“煤矿里的金丝雀”。也就是说对于Peloton、Uber、Lyft、Sunnova和SmileDirectClub,这些股价都出现了相对于上市首日的下跌的企业而言,WeWork的问题应该引发他们对大规模裁员和动荡的未来可能随之而来的担忧。

WeWork和其他科技公司IPO的失败同样引出了一个重要的问题:为什么私人公司在内部控制方面表现得如此糟糕?具体来说,他们没有对数据质量、审计、法规遵从性和必要的财务实践给予足够的重视。

下面是一名创办/联合创办了6家公司的从业者对于此问题的看法,我们认为对于创业公司而言非常有启发意义,特分享给大家~

WeWork 的内控问题

纵观WeWork的IPO之旅,从公司首次提交S-1文档开始,与公司内部控制相关的问题就变得很明显。这些文件显示,该公司给了CEO亚当·诺伊曼(Adam Neumann)一个有问题的商业运营控制水平,而WeWork也在迅速消耗其现金供应,尽管收入不断增加。

诺伊曼的有表决权股份和商业惯例(包括在他死后将重大权力移交给他妻子的规定)引起了市场极大的关注。

这导致该公司的估值从1月份估计的470亿美元暴跌至S-1申请后的100亿美元。持续的反对声音最终导致诺伊曼辞职,同时放弃了他的多数投票控制权。不过,对于此次已经被撤回并无限期推迟的IPO而言,这一切似乎都太微不足道、太迟了。

普遍的担忧

WeWork在科技界并非唯一一家在实施健全的内部控制方面存在问题的公司??萍汲醮雌笠得媪俚男矶辔侍?,都源于《萨班斯-奥克斯利法》(Sarbanes-Oxley Act)对私营和上市公司影响的不同。该法第404条要求上市公司提供内部控制报告,确认其财务的道德性和负责任的管理情况。

许多私营公司愿意遵守这些指令,但该法案没有在法律上要求私营组织提交这些报告。而且因为内部控制政策会影响底线,许多公司会忽视这一领域而专注于盈利能力。研究发现,中小企业受到评估成本的影响尤为严重。例如,在很多公司中,由于涉及的时间和成本,他们甚至没有考虑公布内部控制报告。

所以,这样看来初创公司应该在一开始就建立起控制基础设施的第一块基石——即使它们很简单,比如触发对1000美元以上项目的支出审查,或者自动发送一封电子邮件提醒团队每月更换密码。通常情况下,这些温和的“成本”会在以后产生回报。

初创企业文化也可能导致糟糕的内部控制。在一个小团队工作和不断变化的环境中可能会使制定基本的内部控制程序变得更加困难,比如将财务责任(如簿记和审计)分开,制定标准化的财务文档,或者需要额外的批准才能进行某些交易。

在我的第一家、第三家和第四家公司,为了节约成本,我们很早就合并了会计和审计。在每一家我咨询过的A轮前创业公司中,要求额外的开支限制批准都是事后的想法,因为领导层认为这是官僚政治,是对创业速度的侮辱。这种漫不经心的做法在我最近的一次创业中结束了,在那里,从一开始,我们就围绕着检查和平衡设计系统:内部文件有明确的托管权,我们每月进行财务和知识产权审计,每天对银行支出进行核对,我们的报销流程需要原始收据。

“速度为王”是你短期内可以奉行的信条,但它可能会产生灾难性的长期影响。对利润的关注可能导致内部控制退居二线。缺乏组织性也很容易导致科技初创企业失去对现金流的跟踪,研究机构SmallBizTrends估计有82%的企业失败与此有关。

更糟糕的是,糟糕的内部控制会增加欺诈的风险。

正如Nathan Edwards 在《创新企业》栏目中所写道的那样,糟糕的内部控制的危害范围从鼓励不道德行为的风险,和??罱峁?,到基本的源于过于复杂的电子表格的会计错误这可能导致夸大利润或亏损和超额支付的税收。缺乏对交易的控制可能导致不适当的记录收入,盗窃的库存和现金,购买过多的库存等等。Edward举了一个例子,在其任职的一家创业公司中至少一个执行最者终进监狱,另外两个被法院制裁,究其原因是这些违规行为的核心没有受到控制,但即使是适度的内部控制也能轻易制止。

你能做什么?

WeWork和最近其他失败的IPO应该成为一个警示——不管你的初创公司是否在考虑IPO。如果没有适当的内部控制,你们公司的长期繁荣就会受到威胁。

管理层应该采取侦查和预防措施来?;す镜牟莆褡纯?。我可以从第一手经验中得知,独立审计师——与公司财务总监无关——是必须的。从第一天开始,高管们就应该采取实际行动来理解季度财务审计。

即使是备份计算机数据或完成交易需要输入密码这样的基本步骤也可以减少欺诈和错误。实施书面的行为准则将鼓励道德行为,并规定欺诈的后果。像内部审计这样的检测控制将有助于发现任何错误,同时确保程序到位,及时纠正任何问题。

如果你是一家私人公司,无论你的规模大小,你都需要看看你目前有哪些内部控制措施。在我现在的公司,我们检查了关于费用、偿还、收入和知识产权的书面记录,以找到我们自己的“空白”,并填补它们——就像你应用“SWOT分析”来发现管理团队技能的空白一样。认识到缺陷不仅对未来的上市计划至关重要,而且对保持财务状况良好和建立信誉也至关重要。

的确,糟糕的内部控制导致的IPO失败不会使这些公司抬不起头。不幸的事实是,许多私营公司没有适当的程序。除非这些机构的决策者采取措施改善流程,否则预计未来会有更多科技公司IPO失败。


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